Для финансовых инструментов, таких как акции, волатильность является статистическим показателем изменения их цены, наблюдаемой в течение определённого периода времени. Волатильность — это мера движения цены актива, а не цена самого актива. Это означает, что когда вы торгуете на волатильности, вы не ориентируетесь на направление изменения, а на то, насколько сильно рынок движется и как часто происходит движение. Когда на рынке наблюдается повышенная обеспокоенность, значение цен VIX может быстро вырасти, поскольку участники рынка более склонны покупать страховку на рынке опционов. Мы можем взглянуть на исторические графики и увидеть всплески индикатора VIX во время краха рынка доткомов, Великой рецессии 2008 года и других похожих событий. Вообще говоря, выгоднее покупать опционные контракты, когда волатильность относительно низкая, и выгоднее продавать опционные контракты, когда волатильность относительно высокая.

• Трейдеры, институциональные инвесторы и управляющие хедж-фондами используют VIX для диверсификации своих портфелей и корреляции доходности.
• Значения индекса показывают, как за 30 дней меняются ожидания участников рынка относительно широкого спектра инструментов.
• Наличие стандартного количественного показателя волатильности позволяет с лёгкостью сравнивать возможные движения цен и риски, связанные с различными ценными бумагами, секторами и рынками.
• Как правило, всплески VIX недолговечны, и индекс волатильности VIX довольно быстро возвращается к своим историческим нормам.

Чтобы предсказать будущую волатильность на следующие X месяцев, при обычном подходе мы вычисляем её за предыдущие X месяцев и ждём, что такая же картина будет в будущем. Как и акции, VIX технически может упасть до нуля, хотя вероятность этого ничтожна. Самый низкий показатель с января 2000 года — 9,14 в конце 2017 года.

Расчёт значений индекса VIX

Одно стандартное отклонение представляет собой движение цены, которое попадет в ожидаемый диапазон 68%. В качестве простого примера предположим, что VIX в настоящее время показывает значение 20. Это означает, что, исходя из премий на рынке опционов для индекса S&P 500, вероятность того, что цена S&P будет равна 68% остается в пределах 20% от текущей цены. Один из основных инструментов инвесторов, индекс волатильности CBOE (VIX), помогает анализировать колебания цен и прогнозировать уровень котировок акций, опционов и других торговых активов. В этом обзоре даны основы расчета уровня VIX для принятия взвешенных инвестиционных решений.

Индикатор Баффета – что это такое и что он показывает в 2022

VIX вытеснил более ранний индекс VXO в качестве предпочтительного индекса волатильности, используемого СМИ. VXO измерял предполагаемую волатильность с использованием 30-дневных опционов на американский индекс S&P 100. Рассчитывается он на основе стоимости опционов на американский рыночный индекс S&P 500.

• Это указывает на самоуспокоенность и чрезмерно оптимистичный рынок.
• Таким образом, если VIX указывает периоды высокой ожидаемой волатильности, рынок обычно инициирует распродажу.
• Значение волатильности, страх инвесторов и значение индекса VIX движутся вверх, когда рынок падает.
• Вот почему VIX также известен как индекс страха, поскольку он измеряет уровень страха и стресса на рынке.

Часто упоминаемый как индекс страха или показатель страха, VIX представляет собой одну из мер ожидания волатильности фондового рынка в течение следующего 30-дневного периода. Индекс волатильности CBOE, также называемый VIX, — это рыночный индекс, основанный на волатильности, который измеряет ожидаемую будущую волатильность в течение следующих 30 дней. Трейдеры и инвесторы часто отслеживают SP500 VIX как средство оценки общего риска и настроений на рынке акций. Его значения растут, когда фондовый рынок и индекс S&P на американском рынке падают.

В частности, когда рынок относительно спокойный и имеет тенденцию к повышению, VIX будет регистрировать относительно низкие значения. С другой стороны, когда рынок резко распродается, VIX начинает расти, поскольку на рынке увеличивается уровень страха. Независимо от того, за каким индексом акций вы следите, важно регулярно отслеживать индикатор VIX. Это связано с тем, что, хотя VIX является показателем волатильности S&P 500, между всеми основными индексами акций США существует высокая корреляция. VIX — это индикатор волатильности, который широко используется трейдерами на рынке акций, фьючерсов и опционов.

Второй метод измерения волатильности предполагает вывод её значения из цен на опционы. Поскольку результат основан на прошлых ценах, полученная цифра называется “реализованной волатильностью” или “исторической волатильностью (HV)“. Этот процесс включает в себя вычисление различных статистических параметров, таких как среднее значение, расхождение и стандартное отклонение в наборах исторических данных по ценам. Однако анализ динамики их цен за последний месяц (сентябрь) показывает, что колебания цен на графике TXN (Blue Graph) были гораздо больше, чем на LLY (Orange Graph). 27 сентября 2018 года акции компаний Texas Instruments Inc. (TXN) и Eli Lilly & Co. (LLY) закрылись на близких ценовых уровнях в 107,29$ и 106,89$ за акцию, соответственно.

Что такое CBOE Volatility Index (VIX)

Если индекс превышает отметки 40-45, это значит, что уровень страха растет и инвесторы бегут от риска. Если значение около 17 и ниже, торговля ведется в спокойном режиме и риск невелик. Однако слишком низкие значения VIX опасны, так как все ожидают продолжения банкета. Между VIX и фондовым рынком существует достаточно сильная отрицательная корреляция. Если VIX движется вверх, вполне вероятно, что цена S&P 500 будет понижаться из-за растущих опасений инвесторов.

Таким образом, если VIX указывает периоды высокой ожидаемой волатильности, рынок обычно инициирует распродажу. Допустим, у вас есть длинная позиция по акциям американской компании, входившей в индекс S&P 500. Если вы полагаете, что у нее есть долгосрочные перспективы, вы захотите уменьшить свою подверженность краткосрочной волатильности.

Таким образом, несмотря на тесную корреляцию, VIX не является показателем реальной волатильности. В спокойное время, при высоком интересе к рисковым активам (акциям), индекс страха VIX снижается. Любая волатильность хороша, если только она не «впадает в крайности» — ниже 20 или выше 80. Высокие значения VIX (более 60-70) указывают на высокую волатильность цены, поэтому трейдерам следует быть более осторожными. Когда VIX выше стандартного отклонения, риски увеличиваются в геометрической прогрессии. Инвесторам в такие моменты лучше подумать о том, как сохранить свой капитал, а не открывать новые позиции.

Использование индекса волатильности CBOE для принятия инвестиционных решений

Однако метод стандартного отклонения основан на множестве предположений и может не являться точным показателем волатильности. Индекс волатильности или VIX, созданный Чикагской биржей опционов (CBOE), представляет собой обновляющийся в режиме реального времени рыночный индекс, который отражает ожидания рынка по волатильности за 30 дней вперёд. Теперь важно отметить, что эту стратегию VXX можно использовать в обоих направлениях.

Хотя VIX измеряет только волатильность S&P 500, он обычно используется в качестве ориентира для всего фондового рынка США. Цена опционов считается хорошим показателем волатильности, так как если что-то беспокоит рынок, трейдеры и инвесторы склонны покупать опционы, что вызывает рост цен. Вот почему VIX также известен как индекс страха, поскольку он измеряет уровень страха и стресса на рынке. VIX — это тикер для индекса волатильности CBOE, который как открыть обменный пункт валют, как заработать на разнице курса валют зарегистрирован как товарный знак; является популярным показателем подразумеваемой волатильности опционов индекса S&P 500. Часто упоминаемый как индекс страха или показатель страха, он представляет собой одну из мер ожидания волатильности фондового рынка в течение следующего 30-дневного периода. Трейдеры, институциональные инвесторы и управляющие хедж-фондами используют VIX для диверсификации своих портфелей и корреляции доходности.

Ни один из методов не является идеальным, поскольку оба имеют свои плюсы и минусы, а также разные базовые предпосылки, но при расчёте волатильности они оба дают похожие результаты, которые лежат в близком диапазоне. Например, предположим, что акции IBM торгуются по цене 151$ за акцию. Есть опцион “колл” на IBM с ценой исполнения 160$, срок действия которого составляет один месяц. Опционы – это производные инструменты, цена которых зависит от вероятности того, что текущая цена конкретной акции изменится достаточно, чтобы достичь определённого уровня (который называется ценой страйк или ценой реализации).

Как рассчитывается VIX?

Однако не стоит использовать индекс VIX как однозначный сигнал на покупку или продажу. Трейдеры, делающие ставки по опционам на акции с таким высоким бета-коэффициентом, используют значения волатильности VIX в соответствующих пропорциях, чтобы правильно оценить свои сделки. Он рассчитывается в режиме реального времени на базе цен индекса S&P 500. Кроме того, она представляет, какой уровень риска ассоциируется с конкретной ценной бумагой, сектором или рынком.